第一，直接法。此種方法認(rèn)為商譽(yù)與超額收益密切相關(guān)，由于為商譽(yù)所支付的代價(jià)，實(shí)際是對(duì)預(yù)期的、超額的未來(lái)收益的付款，所以有必要把超額的未來(lái)收益變成它們的現(xiàn)值。這種計(jì)算商譽(yù)的基本公式是:商譽(yù)=(預(yù)期的未來(lái)年收益該行業(yè)典型性的不變年所得率×企業(yè)的資本額)÷商譽(yù)的本金化率。
2、商標(biāo)權(quán)的評(píng)估。商標(biāo)權(quán)是指注冊(cè)商標(biāo)權(quán)人對(duì)其注冊(cè)商標(biāo)所享有的專用權(quán)，包括專有的使用權(quán)、禁用權(quán)、續(xù)展權(quán)、轉(zhuǎn)讓權(quán)、許可使用權(quán)等。取得信譽(yù)卓著的商標(biāo)權(quán)的產(chǎn)品或商品往往能使企業(yè)贏得大量顧客，因而帶來(lái)可觀的經(jīng)濟(jì)效益，在對(duì)企業(yè)進(jìn)行商標(biāo)權(quán)評(píng)估時(shí)，要注意以下幾點(diǎn):
3、土地使用權(quán)的評(píng)估。土地使用權(quán)是國(guó)家準(zhǔn)許某一單位或個(gè)人在一定期間內(nèi)享有國(guó)有土地進(jìn)行開發(fā)經(jīng)營(yíng)的權(quán)利，經(jīng)營(yíng)管理者依法可將土地的使用權(quán)進(jìn)行有償轉(zhuǎn)讓、出租、抵押、作價(jià)入股和投資。近幾年來(lái)，隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，這種無(wú)形資產(chǎn)得到充分的體現(xiàn)和重視。對(duì)土地使用權(quán)的評(píng)估，財(cái)政部曾于1995年下發(fā)有關(guān)文件，明確規(guī)定:國(guó)有企業(yè)使用通過(guò)行政劃撥方式無(wú)償取得的土地，企業(yè)應(yīng)按確認(rèn)、批復(fù)后的價(jià)值，經(jīng)財(cái)政部門批準(zhǔn)后作增加固定資產(chǎn)處理，同時(shí)增加國(guó)家資本公積金，并單獨(dú)立賬反映。對(duì)以出讓方式等取得國(guó)有土地使用權(quán)，受讓價(jià)格低于所在土地基準(zhǔn)價(jià)的土地，估價(jià)后在備查簿上進(jìn)行反映，其土地使用權(quán)賬面原值不作調(diào)整。

西方國(guó)家主要使用資本資產(chǎn)定價(jià)模型確定折現(xiàn)率。其計(jì)算公式為:
第二，將因素分析與模型分析結(jié)合。因素分析是將影響無(wú)形資產(chǎn)收益的風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行分析并累加得出無(wú)形資產(chǎn)的折現(xiàn)率，風(fēng)險(xiǎn)的量化容易受評(píng)估人員主觀影響，使評(píng)估結(jié)果有失偏頗。模型分析以一系列假設(shè)條件為前提確定折現(xiàn)率，假定資本市場(chǎng)是規(guī)范的、理想化的。目前常用的折現(xiàn)率模型是資本資產(chǎn)定價(jià)模型。但是，就我國(guó)的實(shí)際情況而言，模型分析所依據(jù)的假設(shè)條件并不完全具備，因此模型分析在理論上可以優(yōu)先考慮，但在實(shí)際操作中還存在著問(wèn)題。因此，評(píng)估人員應(yīng)該將模型分析與因素分析相結(jié)合，以便符合我國(guó)無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估所處的環(huán)境。

要根據(jù)不同的評(píng)估目的選擇不同的評(píng)估方法。只有根據(jù)無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估目的、未來(lái)使用情況來(lái)確定無(wú)形資產(chǎn)的折現(xiàn)率，才能使其與被評(píng)估的無(wú)形資產(chǎn)具有更強(qiáng)的相關(guān)性，評(píng)估結(jié)果才會(huì)更準(zhǔn)確。企業(yè)一般在兩種情況下需要對(duì)無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估:一是出售無(wú)形資產(chǎn)、作價(jià)入股、債務(wù)重組或非貨幣性資產(chǎn)交換，這些情況會(huì)改變無(wú)形資產(chǎn)目前的使用條件或不能再被企業(yè)使用，此時(shí)可以使用行業(yè)平均資產(chǎn)收益率法估算折現(xiàn)率。此外，在交易中，交易的雙方都是理性的，因此評(píng)估人員還要分別從資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓者與資產(chǎn)購(gòu)買者兩個(gè)角度出發(fā)考慮確定折現(xiàn)率。如當(dāng)委托方為資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓者時(shí)，可根據(jù)行業(yè)平均資產(chǎn)收益率確定折現(xiàn)率;當(dāng)委托方為資產(chǎn)購(gòu)買者時(shí)，可采用資本資產(chǎn)定價(jià)模型確定折現(xiàn)率。二是在企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估時(shí)，將無(wú)形資產(chǎn)作為企業(yè)整體資產(chǎn)的一部分進(jìn)行評(píng)估，在這種情況下無(wú)形資產(chǎn)會(huì)按照現(xiàn)有用途繼續(xù)使用。此時(shí)要考慮無(wú)形資產(chǎn)收益在企業(yè)總收益中所占的比例以及所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，可以采用風(fēng)險(xiǎn)累加法和行業(yè)平均資產(chǎn)收益率法確定折現(xiàn)率。

4、商譽(yù)。商譽(yù)一般是指某一企業(yè)由于技術(shù)先進(jìn)、產(chǎn)品質(zhì)量?jī)?yōu)越、歷史悠久等原因而形成的無(wú)形價(jià)值。對(duì)商譽(yù)進(jìn)行評(píng)估一般采用兩種方法:直接法和殘值法。
無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率通常以政府發(fā)行的國(guó)庫(kù)券利率、銀行儲(chǔ)蓄、貸款利率作為參考。折現(xiàn)率高于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利報(bào)酬率的部分即風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，每項(xiàng)投資都伴隨著一定風(fēng)險(xiǎn)，投資者進(jìn)行投資都希望能獲得更多的收益。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率實(shí)質(zhì)上是決定投資者是否進(jìn)行投資的較低標(biāo)準(zhǔn)，因此折現(xiàn)率必須高于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。
風(fēng)險(xiǎn)累加法在運(yùn)用時(shí)要考慮的問(wèn)題有:一是注意無(wú)形資產(chǎn)所面臨的特殊風(fēng)險(xiǎn)。無(wú)形資產(chǎn)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)與有形資產(chǎn)不同，如商標(biāo)權(quán)的盜用風(fēng)險(xiǎn)、專利權(quán)的侵權(quán)風(fēng)險(xiǎn)、非專利技術(shù)的泄密風(fēng)險(xiǎn)等等。二是如何確定計(jì)人折現(xiàn)率的內(nèi)容和這些內(nèi)容的比率數(shù)值。三是折現(xiàn)率與無(wú)形資產(chǎn)收益是否匹配。


問(wèn)：無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估的作用
答：1.利用無(wú)形資產(chǎn)(商標(biāo)權(quán)、專利、版權(quán)等)、工商注冊(cè)、增資擴(kuò)股、參資入股、許可使用、轉(zhuǎn)讓、租賃承包、清算**等;
2.提高品牌知名度，外展企業(yè)實(shí)力，增強(qiáng)凝聚力;
3.企業(yè)利用無(wú)形資產(chǎn)的運(yùn)作與國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)接軌，進(jìn)而打入國(guó)際市場(chǎng);
4.保護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的需要，為企業(yè)打假、侵權(quán)、訴訟提供索賠依據(jù);
5.通過(guò)無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估，可以摸清家底，為經(jīng)營(yíng)者提供管理信息合理配置資源;
6.項(xiàng)目融資、合資合作、企業(yè)兼并、收購(gòu)、吸引投資。
7. 無(wú)形資產(chǎn)可以增加注冊(cè)資本金，而且可以占注冊(cè)資本的70%。
8. 無(wú)形資產(chǎn)還可以按照規(guī)定年限稅前攤銷
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