風險報酬率=開發(fā)風險報酬率+經營風險報酬率+財務風險報酬率

2、商標權的評估。商標權是指注冊商標權人對其注冊商標所享有的專用權，包括專有的使用權、禁用權、續(xù)展權、轉讓權、許可使用權等。取得信譽卓著的商標權的產品或商品往往能使企業(yè)贏得大量顧客，因而帶來可觀的經濟效益，在對企業(yè)進行商標權評估時，要注意以下幾點:

存在的問題

首先，必須搞清楚企業(yè)中哪一些是無形資產。有的無形資產較容易識別，例如專利、商標、計算機軟件等;有的就較難識別，例如企業(yè)自身開發(fā)的一些專有技術，由于多項技術可同時在多個產品中使用，一些企業(yè)往往難以搞清哪一些是無形資產，有人甚至將企業(yè)的產品也當成是無形資產來委托評估。一些關系類無形資產就更難識別。當然，既然是資產就必須能在未來為企業(yè)產生收益，如果不能為企業(yè)產生收益也就不是資產。

其次，必須明確無形資產的權屬關系。由于無形資產沒有實物形態(tài)，且一項資產可以同時由多個主體使用，所以其產權關系比有形資產要復雜。以專利為例，就有所有權和使用權之分，使用權又有獨家使用權、排他使用權、普通使用權等，而不同的權利其評估價值是不同的。因此必須搞清楚委托評估的無形資產的范圍和權屬關系，并且提供相應的法律文件。

第三，必須有明確的無形資產評估目的。是將無形資產轉讓、投資入股、質押或是企業(yè)轉制、聯(lián)合等需要。每個資產評估報告只能有一個評估目的。

第四，做好無形資產未來收益期內的收益預測。未來收益預測的客觀和真實性對無形資產價值評估的正確性起著尤為重要的作用。為了做好未來收益的預測，首先要確定好收益期，可以根據(jù)無形資產的法律保護期限(例如專利、商標)、簽協(xié)期限或預期的經濟受益期限來確定。在受益期內各年收益的預測，可以根據(jù)企業(yè)以前年份的收益情況，類似無形資產在本企業(yè)或其他企業(yè)的收益情況。

第五，其他。例如:在為企業(yè)保密的前提下，盡可能提供無形資產的詳細情況和資料;提供企業(yè)的情況介紹;提供委托無形資產評估需要的相關法律文件，如:委托評估的委托函、委托方的承諾函、無形資產轉讓投資入股等經濟行為的合同、協(xié)議或意向書等。

折疊

在正常的資本市場條件下，每項投資的回報不應低于該投資的機會成本。無形資產評估中的折現(xiàn)率反映的是資產的期望收益率。收益率與投資風險成正比，風險越大，期望收益越高;風險越小，期望收益也少。因此，在評估無形資產價值時，折現(xiàn)率應充分體現(xiàn)投資回報率。

企業(yè)的資產多種多樣，各類資產具有不同的成本，這種方法是通過企業(yè)全部資產的加權平均投資回報率來計算無形資產的投資回報率，即用企業(yè)的加權平均資本成本作為折現(xiàn)率的替代。這是因為企業(yè)的加權平均資本成本是企業(yè)進行各種投資時所要求的必要報酬率。但是如果直接采用企業(yè)全部資產的加權平均投資回報率作為無形資產的投資回報率，將會低估投資的風險，從而使折現(xiàn)率取值偏低。
②該注冊商標的有效期限是否已接近續(xù)展期。對已接近續(xù)展的商標應注意以下兩個方面:一是該商標的合法性。因為商標在續(xù)展時，可能因違法而被撤銷。二是在注冊商標轉讓許可使用合同中應明確由何方負責辦理續(xù)展，續(xù)展費用由誰來承擔。


問：無形資產的分類是怎么分的
答：無形資產分為可辨認無形資產和不可辨認無形資產。可辨認無形資產包括專利權、專有技術、商標權、著作權、土地使用權、特許權等;不可辨認無形資產是指商譽。
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